Object's details: Investments in Bonds, Stocks, Gold and Real Estate as a Hedge Against Inflation

Provider:Repozytorium Uniwersytetu Łódzkiego

Description

Title:
Investments in Bonds, Stocks, Gold and Real Estate as a Hedge Against Inflation
Creator:
Wolski, Rafal
Contributor:
Chair of Capital Market and Investments, University of Lodz, Lodz, Poland;
rafal.wolski@uni.lodz.pl
Description:
In times of accelerating inflation, financial instruments that protect capital against loss of value are becoming increasingly important. Therefore, an open question remains as to what to invest in to, if not outstrip, at least keep up with the inflation rate in the case of return on investments. This raises the question of whether there are such opportunities in the market. However, according to some authors, this type of analysis is not easy and simple econometric methods are not able to show the appropriate dependencies. An example is real estate investment, which, especially in the short term, may not be a suitable inflation hedge.The purpose of the study is to determine whether investments in the Polish capital market are able to protect capital from depreciation due to inflation.The study began with the analysis of distributions, stationarity of returns and correlation of successive investments and the CPI inflation rate, ending with cointegration analysis using the Engle–Granger test. The analysis was performed from the first quarter of 2009 to the fourth quarter of 2021. The following indices were used for the study: the TBSPIndex from the bond market, the WIG from the stock market, gold prices in PLN, the NBP hedonic index of real estate prices in seven largest Polish cities and CPI inflation rates published by Statistics Poland (GUS).The analysis led to a negative verification of the research hypothesis, as it could not be proved that the analysed indices and prices are related to the level of inflation.The study fills a gap in the Polish market for analysis of capital protection against inflation. The research concerns only the Polish market, however this issue has not been discussed for years in mature economies either.;
W czasach rozpędzającej się inflacji coraz większego znaczenia nabierają instrumenty finansowe pozwalające chronić kapitał przed utratą wartości. Otwartą kwestią pozostaje, w co zainwestować, by jeśli nie wyprzedzić, to chociaż zrównać z poziomem inflacji rentowność inwestycji. Zrodziło to pytanie, czy są takie możliwości na rynku. Według niektórych autorów tego typu analizy nie są łatwe, a proste metody ekonometryczne nie są w stanie wykazać odpowiednich zależności. Przykładem są choćby inwestycje w nieruchomości, które – zwłaszcza w krótkim okresie – mogą nie być odpowiednim zabezpieczeniem przed wpływem inflacji.Celem pracy jest wykazanie, czy inwestycje na polskim rynku kapitałowym są w stanie uchronić kapitał przed deprecjacją spowodowaną inflacją.Badanie rozpoczęto od analizy rozkładów, stacjonarności stóp zwrotu i korelacji kolejnych inwestycji oraz wskaźnika inflacji CPI, by następnie przeprowadzić analizę kointegracji z wykorzystaniem testu Engle’a–Grangera. Analizę wykonano w okresie od pierwszego kwartału 2009 do czwartego kwartału 2021 roku. Do badania wykorzystano indeksy: TBSP Index z rynku obligacji, WIG z rynku akcji, ceny złota w PLN, indeks hedoniczny NBP cen nieruchomości w siedmiu największych miastach Polski oraz wskaźniki inflacji CPI publikowane przez GUS.Przeprowadzona analiza doprowadziła do negatywnej weryfikacji hipotezy badawczej, nie udało się wykazać, by analizowane indeksy i ceny związane były z poziomem inflacji.Badanie wypełnia lukę na polskim rynku w zakresie analizy możliwości ochrony kapitału przed inflacją. Dotyczyło ono tylko rynku polskiego, jednak problematyka ta nie była podejmowana od lat także w dojrzałych gospodarkach.
Object availability:
free access
Rights: https://creativecommons.org/licenses/by/4.0
Date:
2023.01.03;
2022.12.02
Type:
Article
Language:
English
Format:
application/pdf
Publisher:
Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
Relation:
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica;360;
3
Subject:
inflation hedging;
gold;
stocks;
bonds;
real estate;
Poland;
zabezpieczenie przed inflacją;
złoto;
akcje;
obligacje;
nieruchomości;
Polska
Identifier:
0208-6018;
http://hdl.handle.net/11089/45058 ;
2353-7663;
10.18778/0208-6018.360.01
Data provider:
Repozytorium Uniwersytetu Łódzkiego

Similar objects

Investments in Bonds, Stocks, Gold and Real Estate as a Hedge Against Inflation

Creator:Wolski, Rafal

Date:2023.01.03 | 2022.12.02

Type:image

Inwestycje w złoto jako zabezpieczenie przed inflacją w wybranych krajach

Creator:Mamcarz, Katarzyna

Date:2019.02.14 | 2018

Type:image

Cointegration and Regression Analyses as Alternative Methods to Verify the Protective Properties of Inflation Hedge Investments

Creator:Wolski, Rafał

Date:2024.12.31 | 2024

Type:image

Grounds and consequences of real estate expropriation

Creator:Niewęgłowski, Paweł

Date:2021.06.07

Type:other

Podstawowe klasy aktywów jako determinanty ceny złota w okresie długim. Analiza zależności

Creator:Mamcarz, Katarzyna

Date:2018.12.31 | 2018

Type:image

The municipality’s monetary claim for failure to transfer ownership of premises or buildings in accordance with the requirements established under the “premises-for-land” settlement and its protection

Creator:Słotwiński, Szymon

Date:2023.04.30

Type:text

Real estate leasing companies or real estate investment funds?

Creator:Trzebiński, Artur A.

Date:2018.12.31

Type:other

PERFORMANCE OF POLISH REAL ESTATE MUTUAL FUNDS IN THE PERIOD OF 2005-2011

Creator:Trzebiński, Artur A.

Date:2012.12.31

Type:text

Federacja Bibliotek Cyfrowych

Object's details: Investments in Bonds, Stocks, Gold and Real Estate as a Hedge Against Inflation

Description

Similar objects