Szczegóły obiektu: No Commonality in Liquidity on Small Emerging Markets? Evidence from the Central and Eastern European Stock Exchanges

Instytucja dostarczająca:Repozytorium Uniwersytetu Łódzkiego

Opis

Title:
No Commonality in Liquidity on Small Emerging Markets? Evidence from the Central and Eastern European Stock Exchanges
Creator:
Olbryś, Joanna
Contributor:
Bialystok University of Technology, Faculty of Computer Science, Department of Theoretical Computer Scnience, Bialystok, Poland;
j.olbrys@pb.edu.pl
Description:
The goal of this comparative research is to investigate intra-market commonality in liquidity on six small emerging Central and Eastern European (CEE) stock exchanges – in the Czech Republic, Hungary, Slovakia, Lithuania, Estonia, and Latvia. The CEE post-communist countries can be analyzed together as they are geographically close, and the stock markets are relatively similar. Three measures based on daily data are utilized as liquidity/illiquidity proxies: (1) a modified version of the Amihud (2002) measure, (2) the percentage relative spread, and (3) the Corwin-Schultz (2012) high-low two-day spread estimator. The OLS regression with the HAC covariance matrix estimation and the GARCH-type models are employed to explore the patterns of market-wide commonality in liquidity on the CEE stock exchanges. The main value-added comes from the methodology and the novel empirical findings. To the best of the author’s knowledge, this is the first study that investigates commonality in liquidity in the aforementioned group of countries using three liquidity proxies and the time rolling-window approach to provide robustness tests. The regressions reveal no pronounced evidence of co-movements in liquidity within the CEE markets, taken separately. What is important, the empirical results are homogeneous for all investigated markets. Therefore, no reason has been found to reject the research hypothesis that there is no commonality in liquidity on each individual market. This paper aspires to fill the gap in the knowledge of liquidity patterns on the CEE emerging markets.;
Celem pracy było badanie komparatywne tzw. wspólności w płynności (commonality in liquidity) na sześciu małych giełdach Europy Środkowo-Wschodniej. Analizowane rynki to: Czechy, Węgry, Słowacja, Litwa, Estonia i Łotwa. Wykorzystano trzy miary płynności/niepłynności aktywów kapitałowych, aproksymowane na podstawie danych dziennych. Próba objęła okres 5 lat, od stycznia 2012 do grudnia 2016. Do oszacowania modeli płynności zastosowano metodę estymatorów odpornych HAC oraz modele typu GARCH (w przypadku wystąpienia efektu ARCH w procesach resztowych). Dodatkowo przeprowadzono analizę stabilności wyników w czasie za pomocą procedury ruchomego okna. Wyniki empiryczne nie ujawniły wyraźnych wzorców w płynności na badanych rynkach oraz okazały się bardzo zbliżone na wszystkich giełdach, analizowanych oddzielnie. Na tej podstawie stwierdzono brak podstaw do odrzucenia hipotezy badawczej o braku wspólności w płynności na każdym z rynków. Badanie wypełnia lukę literaturową dotyczącą płynności na małych giełdach Europy Środkowo-Wschodniej, ponieważ żadne z wcześniejszych opracowań nie analizowało w sposób kompleksowy całej grupy wymienionych rynków.
Object availability:
Dostęp otwarty
Rights: https://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0
Date:
2021.04.01;
2020.09.21
Type:
Article
Language:
angielski
Format:
application/pdf
Publisher:
Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
Relation:
Comparative Economic Research. Central and Eastern Europe;3;
23
Subject:
Central and Eastern Europe;
commonality in liquidity;
GARCH;
OLS-HAC;
time rolling-window;
daily data;
Europa Środkowo-Wschodnia;
wspólność w płynności;
HAC;
ruchome okno czasowe;
dane dzienne
Identifier:
1508-2008;
http://hdl.handle.net/11089/34906 ;
2082-6737;
10.18778/1508-2008.23.22
Data provider:
Repozytorium Uniwersytetu Łódzkiego

Podobne obiekty

No Commonality in Liquidity on Small Emerging Markets? Evidence from the Central and Eastern European Stock Exchanges

Twórca:Olbryś, Joanna

Data:2021.04.01 | 2020.09.21

Rodzaj zawartości:obrazy

The Non-Trading Problem in Assessing Commonality in Liquidity on Emerging Stock Markets

Twórca:Olbryś, Joanna

Data:2018.12.21

Rodzaj zawartości:teksty

The Role of National Referendum in Central and Eastern European Countries. Selected Experiences

Twórca:Musiał-Karg, Magdalena

Data:2019.05.24

Rodzaj zawartości:teksty

Financialization in Central and Eastern European Countries

Twórca:Gołębiowski, Grzegorz | Szczepankowski, Piotr

Data:2015.12.30

Rodzaj zawartości:pozostałe

In Search of Originality in Central and Eastern European Legal Culture Culture(s). 4th Annual CEENELS Conference: Legal Innovativeness in Central and Eastern Europe, Moscow, 14–15 June 2019

Twórca:Szymaniec, Piotr

Data:2021.12.21 | 2021.09.30

Rodzaj zawartości:obrazy

Innovation Levels in the Economies of Central and Eastern Europe

Twórca:Krajewski, Stefan

Data:2015.04.28 | 2014.10.03

Rodzaj zawartości:pozostałe

The Impact of Economic Security on Sustainable Entrepreneurship in Central and Eastern Europe – from the Financial Crisis to the COVID–19 Pandemic

Twórca:Kowalska, Magdalena | Misztal, Anna | Matera, Rafał

Data:2024.03.28

Rodzaj zawartości:obrazy

Pozycja gospodarcza miast Europy Środkowo-Wschodniej na tle świata

Twórca:Raźniak, Piotr | Nowotnik, Dariusz

Data:2015.04.10 | 2015.03

Rodzaj zawartości:obrazy

Federacja Bibliotek Cyfrowych

Szczegóły obiektu: No Commonality in Liquidity on Small Emerging Markets? Evidence from the Central and Eastern European Stock Exchanges

Opis

Podobne obiekty