Opis

• Tytuł:
  Capital Structure and Changes in Companies’ Risk during the COVID-19 Pandemic in CEE Countries
• Twórca:
  Gajdka, Jerzy;
  Pietraszewski, Piotr
• Współtwórca:
  Gajdka, Jerzy - University of Lodz;
  Pietraszewski, Piotr - University of Łódź;
  Gajdka, Jerzy - jerzy.gajdka@uni.lodz.pl;
  Pietraszewski, Piotr - piotr.pietraszewski@uni.lodz.pl
• Opis:
  The article examines the financial management of companies in the context of the COVID-19 pandemic, in particular, the relationship between their capital structure and risk changes during the pandemic. The study aims to determine how companies’ total, systematic and idiosyncratic risks changed during the COVID-19 pandemic depending on their capital structure. It is based on a sample of companies listed on stock exchanges in Poland, Hungary, Romania and Bulgaria. The study uses a panel data regression model. In all countries analyzed, as well as the group of companies taken collectively, the COVID-19 pandemic positively influenced both total risk, as measured by the volatility of returns, and specific risk measured with the standard deviation of the residuals in Sharpe’s single-index model. The extent to which both kinds of risk increased during the pandemic period appears to have been related to the level of excess leverage: more heavily indebted companies increased their risk more significantly. However, the impact of the pandemic on systematic risk measured with beta coefficients is more ambiguous. A plausible explanation for this result is given.;
  W artykule rozpatrywana jest problematyka zarządzania finansami spółek w kontekście pandemii COVID-19. W szczególności badany jest związek między strukturą ich kapitału a zmianami ryzyka w czasie pandemii. Celem opracowania jest określenie, jak zmieniało się ryzyko całkowite, systematyczne i specyficzne spółek w czasie pandemii COVID-19 w zależności od ich struktury kapitałowej na próbie spółek notowanych na giełdach w Polsce, na Węgrzech, w Rumunii i w Bułgarii. W badaniu wykorzystano panelowy model regresji danych. We wszystkich krajach analizowanych oddzielnie, a także we wspólnej grupie spółek pandemia COVID-19 miała pozytywny wpływ na ryzyko całkowite mierzone zmiennością stóp zwrotu, a także na ryzyko specyficzne mierzone odchyleniem standardowym reszt w modelu jednoindeksowym Sharpe’a. Stopień, w jakim oba rodzaje ryzyka wzrosły w wyniku pandemii, jest powiązany z poziomem nadmiernej dźwigni finansowej: bardziej zadłużone spółki w większym stopniu zwiększają swoje ryzyko. Bardziej niejednoznaczny jest wpływ pandemii na ryzyko systematyczne mierzone współczynnikami beta. W artykule podano wiarygodne wyjaśnienie tego wyniku.
• Dostępność obiektu:
  Dostęp otwarty
• Prawa: https://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/
• Data:
  2025.07.08;
  2025.06.26
• Typ:
  Article
• Język:
  angielski
• Format:
  application/pdf
• Wydawca:
  Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
• Relacja:
  Comparative Economic Research. Central and Eastern Europe;2;
  28
• Temat i słowa kluczowe:
  capital structure;
  COVID-19;
  company risk;
  capital market;
  struktura kapitału;
  ryzyko spółki;
  rynek kapitałowy
• Identyfikator:
  1508-2008;
  http://hdl.handle.net/11089/55855 ;
  2082-6737;
  10.18778/1508-2008.28.14
• Dostawca danych:
  Repozytorium Uniwersytetu Łódzkiego
• Czy mogę z tego obiektu skorzystać?:
  sprawdź warunki licencji
• Rodzaj zawartości:
  obrazy