Description

• Title:
  Notes on some optimal monetary policy rules: the case of Poland
• Creator:
  Milo, Władysław;
  Bogusz, Dominika;
  Górajski, Mariusz;
  Ulrichs, Magdalena
• Contributor:
  University of Lodz, Department of Econometrics
• Description:
  The paper contains results concerning theoretical and practical utility of a simple optimal control model describing monetary policy rules. Solving this model enables to find useful forms of optimal monetary rules for the two policy scenarios. They were derived for the given form of linear VAR(s) state model describing the time evolution of deviations of logarithmic values of GDP growth rates around its HP-filtered potential counterparts, empirical CPI inflation rates around NBP-target rates and expected inflation rates around long-term trend expectations, as well as, for the two forms of J-cost functionals expressing two paths of optimal NBP target interest. Numerical values of these rates, obtained for Polish quarterly data, were the base both for calculating corresponding to them values of target inflation rates, GDP-growth rates, and also for making some remarks about their behaviour in comparison to their empirical counterparts.;
  W artykule przestawiono wstępne wyniki badania dotyczącego zastosowania modelu optymalnego sterowania opisującego reguły polityki pieniężnej. Rozwiązanie takiego modelu umożliwiło znalezienie użytecznych form optymalnych reguł polityki pieniężnej w przypadku przyjętych dwóch scenariuszy. Reguły te zostały wyprowadzone w oparciu o liniowy model VAR(s) opisujący zmiany odchylenia logarytmów stóp wzrostu PKB od ich długookresowego trendu, odchylenia empirycznych poziomów CPI od celu inflacyjnego NBP, odchylenia oczekiwań inflacyjnych od ich długookresowego trendu, jak również w oparciu o dwie postaci funkcjonału J-pozwalające na wyznaczenie różnych trajektorii optymalnych poziomów stóp procentowych NBP. Teoretyczne wartości tych stóp, ustalone w oparciu o polskie dane kwartalne, stanowiły podstawę do określenia odpowiadających im poziomów inflacji, stóp wzrostu PKB jak również do porównania ich z rzeczywistymi stopami procentowymi NBP.
• Object availability:
  free access
• Date:
  2015.07.03;
  2013
• Type:
  Article
• Language:
  English
• Format:
  application/pdf
• Publisher:
  Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
• Relation:
  Acta Universitatis Lodziensis, Folia Oeconomica;295
• Subject:
  interest rates;
  central banks and their policies;
  VAR models;
  optimal rules of monetary policy
• Identifier:
  0208-6018;
  http://hdl.handle.net/11089/10548
• Data provider:
  Repozytorium Uniwersytetu Łódzkiego
• Can I use it?:
  seek permission
• Type:
  image