Description

• Title:
  Bayesian analysis of the Box-Cox transformation in FCSV models
• Creator:
  Pajor, Anna
• Description:
  The continuously compounded rates of return (or logarithmic returns) and the simple rates of return are commonly used in econometric analyses of financial data. These two types of data transformation are applied arbitrarily. However, both are variants of the well-known Box- Cox transformation of the xt/xt-1 ratio (where xt denotes the asset price at time t) with parameter 0 and 1, respectively.In the paper, we consider the Box-Cox transformation of financial time series in Stochastic Volatility (SV) models. Bayesian approach is applied to make inference about the Box-Cox transformation parameter (λ). As parameter λ is estimated along with other unknown parameters, information in the data is used to determine which transformation is appropriate for the data. Using daily data (quotations of stock indices), we show that in the Stochastic Volatility models with fat tails and correlated errors (FCSV), the posterior distribution of parameter λ strongly depends on the prior assumption about this parameter. It seems that in more cases the values of λ close to 0 are more probable a posteriori than the one close to 1.;
  Celem artykułu jest statystyczna analiza transformacji Boxa i Coxa ilorazu cen instrumentów finansowych w modelach FCSV. Stosowane jest podejście bayesowskie, które pozwala zbadać, w jakim stopniu dane modyfikują wstępne przekonanie o parametrze transformacji. Wyniki empiryczne pokazują, że założenia o rozkładzie a priori parametru transformacji ma istotny wpływ na kształt brzegowego rozkładu a posteriori tego parametru. Jednak w większości rozważanych przypadków rozkłady te, w porównaniu z rozkładami a priori, są przesunięte w kierunku zera. Zatem transformacje ilorazu cen dające wartości bliskie logarytmicznej stopie zwrotu są bardziej prawdopodobne a posteriori niż transformacje prowadzące do prostej stopy zwrotu.
• Object availability:
  free access
• Rights:
  Prawa autorskie (c) 2015 Acta Universitatis Nicolai Copernici Ekonomia
• Date:
  2009.09.01
• Type:
  info:eu-repo/semantics/article;
  info:eu-repo/semantics/publishedVersion
• Language:
  Polish
• Source:
  Acta Universitatis Nicolai Copernici Ekonomia; Tom 39 (2009): Zeszyt specjalny: DYNAMICZNE MODELE EKONOMETRYCZNE; 105-114;
  2392-1269;
  2080-0339
• Format:
  application/pdf
• Publisher:
  Uniwersytet Mikołaja Kopernika w Toruniu
• Relation: https://apcz.umk.pl/AUNC_EKON/article/view/AUNC_ECON.2009.030/4176
• Subject:
  Box-Cox transformation;
  SV model;
  Bayesian inference;
  transformacja Boxa i Coxa;
  model SV;
  wnioskowanie bayesowskie
• Identifier: https://apcz.umk.pl/AUNC_EKON/article/view/AUNC_ECON.2009.030
• Data provider:
  Akademicka Platforma Czasopism
• Can I use it?:
  seek permission
• Type:
  text