Description

• Title:
  The Adaptive Market Hypothesis and the Day‑of‑the‑Week Effect in African Stock Markets: the Markov Switching Model
• Creator:
  Obalade, Adefemi A.;
  Muzindutsi, Paul Francois
• Contributor:
  School of Accounting, Economics & Finance, University of KwaZulu‑Natal Durban South Africa, Assistant Lecturer at Ekiti State University, Ado-Ekiti, Nigeria;
  School of Accounting Economics & Finance University of KwaZulu‑Natal, Durban, South Africa;
  obaladeadefemi@yahoo.com;
  muzindutsip@ukzn.ac.za
• Description:
  In line with the Adaptive Market Hypothesis (AMH), the objective of this study is to investigate how the day‑of‑the‑week (DOW) effect behaves under different bull and bear market conditions in African stock markets, and to examine the likelihood of being in a bull or bear regime for each market. A Markov Switching Model (MSM) was employed as the analytical technique. The results show that the DOW effect appears in one regime and disappears in another, in all markets, as rooted in the AMH. Lastly, all markets, except the Johannesburg Stock Exchange have a higher tendency to be in a bearish state than a bullish one. Our findings show that active investment management may yield profits for investors investing in most African markets during bearish conditions.;
  W oparciu o hipotezę rynku adaptacyjnego, w niniejszym opracowaniu zbadano, w jaki sposób efekt dnia tygodnia działa w fazie bessy i hossy na afrykańskich rynkach akcji oraz określono prawdopodobieństwo bycia w fazie bessy i hossy na każdym z tych rynków. Jako technikę analityczną przyjęto model przełącznikowy Markowa. Wyniki pokazują, że na wszystkich rynkach efekt dnia tygodnia pojawia się w jednej fazie i znika w drugiej, zgodnie z hipotezą rynku adaptacyjnego. Wreszcie, wszystkie rynki, z wyjątkiem giełdy w Johannesburgu, mają wyższą tendencję do bycia w fazie bessy niż hossy. Nasze ustalenia pokazują, że aktywne zarządzanie inwestycjami może przynosić zyski inwestorom inwestującym na większości rynków afrykańskich w fazie bessy.
• Object availability:
  free access
• Rights:
  This work is licensed under the Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 License.;
  http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0
• Date:
  2019.11.22;
  2019
• Type:
  Article
• Language:
  English
• Format:
  application/pdf
• Publisher:
  Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
• Relation:
  Comparative Economic Research. Central and Eastern Europe; 3;
  22
• Subject:
  calendar effect;
  AMH;
  African stock markets;
  Markov Switching Model;
  efekt kalendarza;
  hipoteza rynku adaptacyjnego;
  afrykańskie rynki akcji;
  model przełącznikowy Markowa;
  G10;
  G14
• Identifier:
  1508-2008;
  http://hdl.handle.net/11089/30944 ;
  2082-6737;
  10.2478/cer-2019-0028
• Data provider:
  Repozytorium Uniwersytetu Łódzkiego
• Can I use it?:
  check license
• Type:
  image